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Ripple manipule-t-il le cours du XRP avec ses token unlocks mensuels ? On vous explique tout

La logique de développement du secteur des cryptomonnaies repose parfois sur des procédures difficiles à appréhender. C’est très exactement le cas des opérations mensuelles de token unlocks mises en place par Ripple avec le XRP.

le 26 juillet 2025 à 11:00.

3 minutes de lecture

Hugh Bernard

Ripple manipule-t-il le cours du XRP avec ses token unlocks mensuels ? On vous explique tout

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Ripple : une stratégie qui vous veut du bien ?

Ripple trouve ses origines dans les premières années de développement du secteur des cryptomonnaies, avec des ambitions bancaires pas très populaires à cette époque. Pourtant, force est de constater que plus d'une décennie plus tard, ce modèle s'impose comme une rencontre effective.

Un changement de paradigme idéologique et réglementaire à l'origine d'un retour en force de la cryptomonnaie XRP, désormais à la tête d'un plus haut historique qu'il ne faut plus aller chercher en 2018, suite à son franchissement des 3,50 dollars il y a tout juste quelques jours.

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Et comme à chaque fois que Ripple fait parler de lui, la tokenomics appliquée à sa cryptomonnaie XRP enflamme les esprits. En particulier sa procédure de type token unlock (également connue sous le nom Escrow) mise en place à partir de 2017 et destinée à libérer 1 milliard de tokens chaque mois. Des fonds issus d'un portefeuille constitué de 55 milliards de XRP déposés en séquestre à cette époque, soit 55 % de sa quantité totale disponible.

Un déversement programmé et prévisible qui ne manque pas de se voir accusé de manipuler le cours du XRP à la baisse, par effet de dilution. Une accusation récurrente qui énerve au plus haut l'avocat et défenseur de Ripple, Bill Morgan, sur le réseau X.

Même la SEC a reconnu que le système Escrow visait à soutenir le prix du XRP, et non à le faire baisser. La SEC a considéré que c'était l'un des facteurs qui donneraient aux investisseurs une espérance de profit grâce aux efforts de Ripple.

Bill Morgan

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Token unlock : manipulation ou soutien du XRP ?

Selon les termes de Ripple, la libération programmée de ces 55 milliards de XRP se présente justement comme une procédure sécuritaire, destinée à « éliminer toute inquiétude selon laquelle [il] pourrait inonder le marché ». Avec pour principal objectif affiché de renforcer la liquidité de sa cryptomonnaie.

Au moment d'écrire ces lignes, il reste toujours 35 milliards de XRP en séquestre dans les caisses de Ripple. Il faut dire que ces 1 milliard de XRP mensuels sont rarement utilisés dans leur intégralité, car ils servent essentiellement à régler les frais d’exploitation de l'entreprise (salaires, développement…) et les partenariats stratégiques. De ce fait, la part restante - souvent plus de 80 % - retourne automatiquement dans le séquestre.

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Diagramme des 3 différentes combinaisons d'Escrow possibles

Enfin, il semble important de remettre les chiffres à leur place. Dans les faits, 1 milliard de XRP mensuel représente actuellement une somme équivalente à un peu plus de 3 milliards de dollars. Un montant certes impressionnant, mais qui n'est qu'une goutte d'eau dans les 17 milliards de dollars de volume journalier du XRP - c'est-à-dire plus de 500 milliards de dollars chaque mois. Difficile de parler de manipulation.

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Sources : Bill Morgan, Ripple

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Passionné par les cryptomonnaies et le principe de décentralisation depuis de nombreuses années, je souhaite partager cette expérience avec le plus grand nombre. Je m'attache également à décrypter les enjeux associés à l'évolution de cet écosystème au sein de la finance traditionnelle.

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